来源：樱桃小房子、 21世纪经济报道、摩尔金融精选

今天万达融创631亿元的大额交易签约现场，突然冒出来一个富力，变化之快，脑子真是转不过来。

现场关于富力来了，又走了，又来了的戏剧性变化，也是值得玩味。

一幅现场可能还在砍价的画面浮现在我脑中。

最终，原来万达打包给融创的76加1酒店，以199亿的价格，重新卖给了富力，比原来的定价便宜了一百多亿。

而融创只接手13个文旅项目，价格从原来的定价295.75亿，变成了438.44亿，增加了142.7亿。

事出紧急，一增一减，其实可以理解，因为酒店是重资产，流动性远远不如13个文旅项目的土地储备，原来打包卖给融创时酒店价格卖的高，现在因为万达的委托贷款落实不了，融创急于转售，那富力肯定要趁机放肆压价的，多余的溢价成本由融创来承担。

交易怎么变故了？

我根据掌握的情况判断，主要是因为万达和融创双方面的考虑。

从万达来说，受万达海外投资项目被严格监管的影响，早几天的一份文件流出，显示万达在海外的6个项目，不允许从境内银行融资，也不允许万达从境内注资出去。这6个项目有4个在美国，包括2012年巨资拿下的美国AMC影院，还有去年230亿拿下的传奇影业，对万达影响非常巨大！

要土地，政府给，要贷款，银行借，国家处于经济转型关键期，你赚了钱，就想跑？

很显然，为了大局，为了我们保住来之不易的外汇资产，现在境外非理性投资都被严查，包括过去五年内的投资都要秋后算账，这一点的紧迫性，相信大家都看到了，今天央视专门还做了报道，针对性很明显，就差点名了。

所以可想而知，银行方面对万达全面围剿，贷款肯定比过去严格了很多，甚至是不允许给万达贷款了，万达的资金肯定会比较紧张。

要知道万达这几年来在海外的并购资金，达两千多亿啊，大部分都是来自于国内银行贷款，现在不允许再输血了，前期的贷款也要回收，怎么办。

之前与融创签的协议里面，有295亿，是万达委托贷款给融创，解决融创收购资金的问题。但现在银行排查风险，上头不允许贷款给万达，这笔委托贷款，多半是黄了。

对融创而言，一旦万达承诺的这笔委托贷款兑现不了，融创短时间也融不到资金来收购万达资产，这个295亿资金缺口怎么办？那就只能跟万达商量再找下家。酒店重资产，也是个包袱，融创又不擅长。

再加上最近因为这笔巨额交易，被国际评级机构下调了评级，影响很大，对融创发债和融资都有负面影响，现金流面临考验。融创也需要重新考量得失。

最后，在危急时刻，也就是这几天的事，估计是万达出面找到了富力，因为以前富力和万达在酒店方面就有过几个项目的合作，富力也有意向。

但这种情况下，富力肯定占据主动权，尽量压价，77家酒店，以199亿的价格拿下，比此前融创谈的336亿，便宜了137亿，还多拿了一家酒店。

王健林自己说的，前前后后，万达与融创和富力的这笔生意谈成，不超过一个月，可见形势之紧迫。

最终交易成功达成，本次转让后，万达商业的贷款加上债券2000亿元，账面现金1000亿，不包含13个文旅城300亿现金。转让回收现金680亿。账面现金合集1700亿元。因此决定清偿大部分贷款。此外，还有1300亿销售存货，也能回款几百亿。万达商业决定清偿大部分银行贷款，真正实现轻资产运营。

当然，轻资产并不是万达此次交易的最大收获，而是为万达商业的上市扫清障碍。如果能够脱掉房地产的“帽子”，万达商业的上市几率将大大提高。