近日，香港新世界发布公告称，新世界发展董事总经理郑家纯以1.5美元亿入股内地某地产公司属私人入股。据市场消息，该笔借款年利率就高达40%。即是说该内地公司每年单就偿还利息需付4.68亿元。前些时，宁波大红鹰公司公告称，公司以18%的贷款年利率，借款给广源房地产，这一利率远远高于7.47%的一年期贷款基准年利率。其实两个案例，只是揭开房企在资金困局下，被逼进行高成本融资之冰山一角。年利率高达20%-30%的融资案例多不胜数。

　　国内房地产市场持续低迷，加上银行收紧银根，发展商在资金紧绌，苦无融资管道下，为解燃眉之急，也要以高利息借贷。自2003年“121号文”出台以来，紧缩银根一直是房地产宏观调控的重点，因此也使房地产开发业由“土地为王”向“资金为王”转型。但是显而易见，地产商转型的步伐赶不上央行和银监会紧缩的速度，因此被抽鞭子是无法避免的。

　　2008年从紧的货币政策，无疑使房地产业的金融环境雪上加霜，银行信贷呈现全面紧缩态势，虽然尚未再次加息，但存款准备金率年内却已连续上调五次，频率之高历史罕见，且已创下17.5%的历史新高。今年4月初，央行上海总部向八大商业银行发出《关于协助调查房地产开发企业资金情况的通知》，紧急摸底房企资金链。5月初，央行上海总部下发《2008年上海市信贷投向指引》，要求各家银行严格控制对囤积土地和房源、扰乱市场秩序的房地产开发企业的贷款，严格按规定把握二套房贷款的首付和利率政策，同时需对开发贷款增长情况和中小房企资金链的压力引起关注。

　　相比个人房贷，开发贷款的不良贷款率要高出很多，在市场繁荣期，并不值得担心，但从去年第四季度开始，全国房地产市场发生明显调整，部分城市房价持续下降，成交量迅速萎缩。由市场衰退导致的风险，是银行所面临的最大潜在风险。

　　信贷紧缩和主房企资金紧绷除了对银行体系造成负面影响、进而影响宏观经济之外，重要的是对房地产业的运行产生错综复杂的影响。

　　首当其冲对企业产生影响，资金是地产商的生命线，融资难度加大，将加速房企分化和优胜劣汰的进程，比如在 “国八条”的严厉调控下，2005年全国开发企业就消失了2952家，而近期卖地卖项目卖身的中小企业更是司空见惯。正是在这一形势下，今年3月潘石屹抛出所谓的“房企百日剧变论”，后来王石也丢出“5、6月份房企危机论”，任志强最近又在说小企业与其硬撑，不如出让股权。当然，对于不同的企业，影响程度是不一样的，中小企业遭遇的困难远远大于大企业，而同样是大企业，有更大国资背景和资金支持平台的企业如招商地产，境况要比民营企业好很多;而同样是民营资本主导的企业，境况又有所不现，比如SOHO中国手里就有上百亿的闲余资金。

　　其次，对房地产市场的影响亦比较明显。在融资困难面前，很多企业不得不牺牲部分销售利润，以降价和其它促销手段争取快速回笼资金，这一方面会刺激市场需求，另一方面也会拉低成交价格。而且，短期之内，也不排除出现越跌越不买的现象，但总体是有助于拉升市场人气的，有助于市场回归理性，这对于购房者是利好。

　　最后，将使房地产业的发展更加健康。政府紧缩银根的最终目的不是让企业倒闭，而是为了行业发展更趋良性。过去几年市场的非理性繁荣、房地产业的暴利、房企疯狂的圈地、囤地、房价的过快增长，都是与社会经济及行业自身长远发展不利的。在提高融资成本和难度之后，会逼迫企业提高经营水平和产品质量、适度控制扩张步伐，也会使整个行业反思发展和运行模式与机制。

　　在我国目前近5万多家开发企业中，经历过1993年宏观调控风暴(《中共中央、国务院关于当前经济情况和加强宏观调控的意见》)的企业为数极少，绝大部分企业都从未遭遇过那么严厉的信贷紧缩。因此，针对于本轮次愈收愈紧的融资政策，地产商需积极主动地调整战略，并采取适当的战术，才是解决问题的正理。